幸福蓝海年年度董事会经营评述内容如下：
一、概述
年，公司紧密围绕既定发展战略，科学决策部署，不断提升影视剧制作、发行能力，持续加强院线拓展力度和影院终端布局，同时继续坚持责任担当、坚持社会效益和市场效益相统一，以品质蓝海，创造幸福为理念，做好内容生产与产业经营。
报告期内，公司实现营业收入,.38万元，较去年同期增长9.07%;归属于上市公司股东的净利润-53,.54万元，较上年同期下降.78%,其中：集团本级及下属子分公司(不含笛女传媒)经营性业务实现净利润7,.41万元；基本每股收益-1.43元，较去年同期下降.67%。截至报告期末，公司总资产,.58万元，较去年同期下降29.58%;归属于母公司所有者权益,.72万元，较去年同期下降29.54%。
(一)报告期内，各业务板块经营情况如下：
1、电视剧业务
公司在影视剧精品生产上，有计划、有步骤地围绕重要节点、重大主题进行提前谋划，及时推出有思想、有温度、有品质的作品，积极发出主流声音。年实现首轮*金档播出的电视剧共8部集，网剧1部36集。
公司在影视创作上的品质追求得到了业内的广泛认可。年，《海棠依旧》获得第31届中国电视飞天奖优秀电视剧奖、最佳导演奖,第29届中国电视金鹰奖最佳电视剧奖、最佳导演奖;《最后一张签证》、《雪域雄鹰》、《长征大会师》获得第31届中国电视飞天奖优秀电视剧提名奖;《春天里》获得第29届中国电视金鹰奖优秀电视剧奖;《三妹》获得第29届中国电视金鹰奖电视剧作品奖提名
2、电影全产业链业务
公司坚定贯彻电影全产业链发展战略，积极落实渠道优先、带动内容的发展思路，高度重视全产业链的整体运作和协同效应，通过全产业链的配合联动，优化产业结构，提升公司效益，平衡市场波动。报告期内，公司电影业务板块实现收入,.23万元，主要来源于公司院线发行及影城放映业务。
(1)电影制作、发行业务
公司作为联合出品方的电影《无问西东》已于年1月12日上映，实现了票房和口碑的双丰收，累计实现票房7.54亿元；参与投资的电影《西游记女儿国》已于春节档上映，票房超过7.2亿元；参与投资的电影《人间.喜剧》已于年3月29日上映；参投的刁亦男导演新作《南方车站的聚会》已经杀青，由*、桂纶镁、廖凡、万茜主演；参投的电影《伟大的愿望》已拍摄完成，正在后期制作中，由田羽生监制/导演，彭昱畅、魏大勋、王大陆主演。主控项目《两个人的海岛》、《昆仑决》、《老伙计》等项目正在有序推进。同时，公司积极以各种形式参与优质作品的投资、制作。
(2)院线发行、影城放映业务
公司重视放映终端市场的建设和放映质量的提升，努力扩大院线规模，吸引优质影院加盟院线。
①院线发行
报告期内，幸福蓝海院线实现票房19.46亿元，较去年同期增长15.15%,高于全国平均增长速度；放映场次.02万次，较去年同期增长25.91%;观影人次6,.10万次，去年同期增长10.87%,票房排名继续保持全国前十、江苏省第一。同时，幸福蓝海院线在整合营销方式，提升影院服务水平、深化制度改革等方面也有较大提升。
截至年12月31日，幸福蓝海院线旗下影城累计家1,张银幕，其中，全年新增加盟影城57家张银幕，院线加盟影城共计家1,张银幕；新增自有影城5家45张银幕，院线自有影城共计73家张银幕(不含上海三林影城，暂不归属幸福蓝海院线，将于年归属幸福蓝海院线)。
同时，幸福蓝海院线积极筹备建立自有发行团队，利用联合成立的国影纵横，整合外部发行渠道拓展发行代理业务，立足江苏省内面向全国市场，拓展经营思路。
②影城拓展公司不断加快影城终端布局，全年完成签约项目16个张银幕，截至年12月31日累计签约个项目，张银幕，
分布在全国19个省、直辖市。
年度，公司新增投资并开业影城5家45张银幕(济南海尔影城、绍兴柯桥影城、成都仁和春天影城、南京燕子矶影城和溧水海伦广场影城),截至年12月底公司投资并开业影城77家张银幕(包括参股影城新街口影城、北京门头沟影城、苏州文体影城以及暂不归属幸福蓝海院线的全资上海三林影城)。
③影城经营管理
报告期内，公司继续致力于打造高质量的幸福蓝海国际影城连锁影院品牌和服务水准，扎实推进连锁化影院标准化管理模式，在整个行业单影城票房产出下降的情况下，挖潜增效，积极发掘新的业绩增长点。
报告期内，幸福蓝海直营影城74家张银幕，其中IMAX影城22家，MX4D影城12家，票房突破7亿元。公司积极打造幸福蓝海电子商务平台，加快影城智能化建设，采用自主研发的NOC管理平台，利用连锁化集聚效应，实现成本降低。同时，拥抱电商，并不断推广和优化自主研发的手机购票APP幸福看,打通线上+线下会员体系。打破传统营销束缚，积极开拓传统体系外的非票业务，优化收入结构，全年非票收入超过2.34亿元，较去年同期增长12.85%。
公司直营影城在放映技术及放映质量上不断精益求精，全面采用世界先进技术标准，为观众提供一流的观影体验。同时，针对不同观众的不同需求，打造特色影厅，提供差异化体验。
公司需遵守《深圳证券交易所创业板行业信息披露指引第1号——上市公司从事广播电影电视业务》的披露要求：
1、电视剧业务
报告期内，公司制作和储备了一批优质的电视剧。
2、影城业务
截至年报披露日，公司新开业影城3家26张银幕，分别为：南京佳源影城8张银幕、江都佳源世纪天成(IMAX)9张银幕、无锡光华影城9张银幕。
二、核心竞争力分析
(一)品牌影响力
年，公司被中宣部等四部委评为全国文化体制改革先进企业,年荣获江苏省文明单位称号，年被评为南京最具投资价值文化企业,同时公司首次主投拍摄的电影《白日焰火》获得第46届柏林电影节最佳影片金熊奖和最佳男演员银熊奖。、和年三年获得全国十佳电视剧制作单位称号，公司生产的电视剧兼具社会效益和经济效益双佳，并多次获得全国五个一工程奖、飞天奖、金鹰奖等重磅奖项。
(二)电视剧业务的核心竞争力
1、出色的电视剧项目研发制作能力
(1)公司作为江苏广电控股的上市公司，在内容生产方面，继承和延续了江苏广电追求品质和责任的优良传统；在影视剧播出平台及宣传资源方面，拥有其独特的竞争优势，有利于公司进行项目研判、制作及宣传推广；
(2)公司成立了影视项目评估决策委员会，严格遴选优质项目，保证影视剧题材规划布局的审慎性、合理性和前瞻性，以降低影视剧投资制作风险，进而保障影视剧作品具有较强的盈利能力。
2、具备影视行业经验丰富的专业人才和良好的资源聚合能力
(1)公司部分高管曾在广电系统任职，具备丰富的影视行业经验、影视企业管理经验和人脉资源，了解电视台、网络平台等客户以及观众需求变化，并能够根据影视剧题材类型和目标受众配合合适的编剧、导演和演员等主创人员，进而提升影视剧作品的适销性。
(2)公司与编剧、导演、制片、演员在内的知名演艺人员建立了长期稳定的合作关系，能够根据业务需要整合相关的优质资源。
3、科学的剧组运作管理，成本控制能力强
公司已建立相对完善的制作质量控制制度，以确保公司主投的影视剧按计划完成拍摄，并严格控制影视剧生产成本：
(1)制定《影视项目管理制度》，推行财务委派和执行制片监督制；
(2)对投入拍摄项目的负责人按段授权，并实施监督，使影视项目的运行有章可循，实现效率和效益兼顾。
4、较强的电视剧发行能力
公司电视剧发行渠道涵盖电视台、网络视频服务企业等。在长期的业务发展过程中，公司与中央电视台、江苏卫视、浙江卫视、北京卫视等国内多家电视台，腾讯视频、优酷视频、爱奇艺视频等网络播出平台建立了良好的业务合作关系，具有较强的发行、销售能力。
(三)电影全产业链业务
1、业务定位独特，优势明显
电影全产业链业务包括电影的制作、发行、院线和影城放映。公司在电影全产业链业务方面贯彻渠道优先，带动内容的发展战略，选择自下游往上游推进。全产业链业务模式能够激发产业链上下游的协同效应，减少业绩波动，实现稳健经营。
2、全国领先的院线终端公司下属幸福蓝海院线是全国首批电影院线公司之一，近年来随着规模的不断扩大和市场占有率的提升，已成为国内优
质的电影院线。
(1)报告期内，幸福蓝海院线实现票房19.46亿元，旗下共有影城家，排名全国前十，其自有影城和加盟影城票房结构合理，稳定性高。
(2)幸福蓝海院线拥有良好的业界口碑和品牌美誉度，为旗下影城提供专业的数据分析、排片指导、管理输出和个性化服务，能够吸引上下游众多知名企业与公司建立稳定的合作关系，为公司新业务开拓和产业链延伸奠定坚实的基础。
3、较强的连锁经营能力和持续的创新经营能力经过多年的发展，公司已经拥有一套较为完善的运营标准体系，统一的经营策略，形成了适合幸福蓝海影城快速发展的管理模式，致力于打造幸福蓝海国际影城连锁影院品牌和服务水准。在对自有影城管理方面，公司形成了较强的管控能力、高效的执行能力、规范化的运营能力和创新的营销能力，保证影城在各个方面的统一。随着公司连锁经营能力的不断提升，公司的品牌形象和能力也得到了同步提升，从而实现公司的可持续发展。
公司秉承持续创新理念，在创新经营方面，不断进行产品创新、整合创新、营销创新以及新业务创新，增强市场竞争力和盈利能力；在管理创新方面，公司采取数据分析模式，增强经营决策精细化，提升经营效率；在影城设计创新方面，公司不断创新设计理念和设计风格，在统一风格的同时，融入文化、时尚、娱乐等独具电影气质与个性的多重元素，用心为观众创造良好的观影氛围。
4、领先的放映工艺技术，提供高品质的观影服务
公司自有影城全面采用世界先进放映技术，率先引进美国MX4D、加拿大D-BOX等顶级4D设备，是IMAX大中华区第三大合作伙伴，4K超高清放映机安装率超过50%,多项技术排名全国第一，为观众提供高质量的观影体验。
公司秉承一切以观众的观影体验、观影价值为核心追求的经营理念，努力将服务文化贯彻到管理机制和团队建设中，始终将为顾客服务放在经营工作的第一位。公司建立了培训和督导体系，强化自助服务体系建设，全力打造行业领先的智慧影城。
5、优秀的管理团队、出色的人才培养和输送能力
公司在长期的经营管理中培养了一批优秀的管理人才和运营团队，涉及影城项目拓展、影城装修设计、院线管理及影城经营等各个环节。公司注重人才培养，设立了影城管理学院，运用线上+线下混合教学模式，建立起一整套涵盖影院运营、放映技术、影城管理等各阶段、各系统的员工职业发展训练体系，在满足现有经营管理需求的基础上，也为公司影城业务的扩张提供了充足的人才保障。
三、公司未来发展的展望
(一)行业格局和发展趋势
十三五规划指出，年文化产业将成为国民经济支柱性产业。文化产业将继续保持快速增长势头，迎来发展*金期。
电视剧行业目前正处于积极转型期。视频网站流量和付费业务崛起，市场化竞争加剧，精品化成为主流。在此趋势下，制作方不断洗牌，制作理念从以量取胜转向以质取胜。未来电视剧网剧行业供给侧改革将持续。随着*府管理部门的重视和*策的日益完善，特别是在网上网下统一标准、网剧备案登记制等规定的规范管理下，网络剧、网络大电影、网络综艺节目等新媒体内容在数量不断增加的同时，影响力不断加大，内容品质显著提升，头部效应明显。网络内容产品已成功撕下原来的粗制滥造、以数量抢占市场的标签，涌现出一批具有较强艺术感染力的内容，成为网络文艺的主导力量。独播、付费已经成为优质网络内容的主要盈利形态。
年电影总票房稳步增长，国产电影票房占比超过62.15%。根据国家电影局发布的数据显示，年全国电影总票房为.76亿元，同比增长9.06%,其中国产电影总票房为.97亿元，同比增长25.89%,市场占比为62.15%,较去年提高了8.31%,市场主体地位更加稳固；年城市院线观影人次为17.16亿，相比年16.2亿的观影人次，同比增长5.93%,保持持续增长。年全年共生产电影故事片部，动画电影51部，科教电影61部，纪录电影57部，特种电影11部，总计部；全年票房过亿元影片82部，其中国产电影44部，中国电影继续保持向上向好的发展态势；全国银幕总数达到60,块，其中年新增9,块，国内银幕总数已经超过美国，成为全球银幕数量最多的国家。
(二)公司未来发展战略
1、提升影视内容生产能力
提升影视内容生产能力就是提升集团的核心生产力，从根本上解决公司可持续发展的问题。提升影视内容生产能力需要从内部培养和外部嫁接两方面入手。一方面，重视内部项目孵化培养，进一步提升自身项目策划、研发、拍摄制作、发行能力。另一方面，充分利用各方资源，拓展对外合作，嫁接外部项目及人才，提高产出。同时，运用资本的手段与同类影视公司合作，形成板块互补和共赢。
2、提升整体营销能力
发行营销能力是影视公司核心竞争力的重要体现。在电视剧方面，公司将进一步提升发行能力，台网联动，制播携手，和播出平台在创作阶段就展开前瞻性合作。电影方面，公司将加强终端渠道建设，探索联合发行到联合制片、上下游产业联动发展的可能性。
3、加强各业务板块间协同效应
公司将加强各板块间业务合作，发挥影视版块规模优势和协同效应。同时，公司将进一步优化管理模式，为影城赋能，对影城实施精细化、差异化管理，提升经营效率，增强盈利能力。
4、提升核心团队的竞争优势
人才是企业的核心竞争力，优化人才战略和绩效考核、激励机制对文化企业尤为重要。公司要重视内部人才培养、紧跟业务发展需求，针对集团重点发展的领域和新兴业务，在业务运作过程中锻炼人才、培养人才。不断探索灵活的人事制度和劳动分配制度，接轨行业人才体系。同时积极吸纳更多的行业领*人才，以出精品、出效益为目标，提升公司核心团队的竞争力。
5、提升资本运作能力
公司要充分利用上市平台优势，提升资本运作能力，借助社会资源做大做强。不断增强企业活力和竞争力，发挥资产价值，实现资本运营形式的多样化。借助资本市场平台，通过收购、兼并等资本运作手段，加快公司发展。
(三)年经营计划
年，公司将继续严格遵守并执行上市公司有关法律、法规，坚持品质蓝海、创造幸福的精品生产路线与电影全产业链发展战略，秉承内容为王的理念，牢记传播正能量的使命，不断优化内容生产和营销策略，积极拓展多种融资渠道，同时加强企业内部管理与团队建设，在突出主业的基础上，把握机遇加快向产业链上下游拓展延伸，从而实现公司的跨越式发展。
1、提升影视内容生产能力和发行能力
公司将不断优化内容生产和营销能力，进一步夯实筹备一批、制作一批、播出一批的良性循环，着力打造有品质、有温度的力作，从队伍、研发、论证、制作到发行全方位提升，塑造优质品牌形象。
2、持续提升幸福蓝海院线市场排名、加快自有影城建设步伐
幸福蓝海院线要在继续保持前十的基础上，力争冲刺更好的位次，提升自身的市场占有率。加快自有影城终端布局，深耕江苏，聚焦乡镇，继续跟进全国重点票仓城市影院建设，进一步提升幸福蓝海品牌影响力。
年，幸福蓝海院线将继续加大拓展力度，吸纳优质影院加盟，同时公司也将通过自建、并购等方式加大自有影城发展步伐，进一步扩大公司规模，提高院线市场占有率和影城的城市覆盖率，有效支撑中游发行和上游制片业务。
年公司拟新建的影城项目共计约16家影城张银幕，分别包括：句容义台街影城8张银幕、沭阳中央IMAX店8张银幕、南京万悦城IMAX店9张银幕、江阴南门印象IMAX店7张银幕、上海香溢花城7张银幕、江苏苏州新主城6张银幕、高邮陆宇中央郡6张银幕、南京江宁龙湖天街10张银幕、镇江凤凰商城7张银幕等；年公司拟改造的老影城项目有苏州新苏影城、盐城影城、河西影城、烟台大悦城影城等。
3、强化自有影城管理
幸福蓝海自有影城在年将继续推广、完善智慧影城系统，不断优化网络售票、自助售票、无人闸机检票等新功能、新举措；对部分老影城进行优化升级，内部深挖增收潜力；探索终端连锁化经营模式和集中式营销。
年，公司自有影城将持续创新经营，优化营销模式，整合各项资源，提高影城经营水平；进一步优化影城收入结构，不断提高非票收入，提升影城整体盈利水平。
4、加强内部管理与队伍建设水平
年公司要继续深入优化管理机制，完善健全规章制度；尽快建立完善全面、系统的内控体系，强化审计监督，深化项目审计；在现有影视、影城项目的投资评估、决策体系基础上，进一步完善投资模型、决策流程、投后管理体系，强化风险管控，提升投资的科学性和安全性。
要加强队伍建设，下大力气培养紧缺人才，可以建立影视行业优才计划，对引进特殊人才可设立特殊标准和引进机制；同时增强员工归属感、荣誉感。
5、积极应对、妥善处理笛女传媒问题
由于笛女传媒目前面临的问题，公司在年财务报告编制时对相关资产进行了合理估计并计提了相应的资产减值准备，以保证公司年年度报告相关数据得到真实、公允地反映。为维护上市公司自身利益及股东特别是中小股东的权益，公司将积极采取积极有效的应对措施：
(1)与傅晓阳等笛女传媒原股东协商，由其按原收购价格回购笛女传媒部分或全部股权，减少对公司的不利影响；
(2)公司将采取有效的手段主张公司的权利、维护股东权益，必要时诉诸司法途径以保障公司财产不受损失；
(3)考虑到解决笛女传媒问题的复杂性，公司将采取合法手段将笛女传媒剥离出幸福蓝海，以减少对上市公司负面影响；
(4)公司将继续严格按要求履行信息披露义务，保证相关信息的客观、真实和规范，尽量减小市场波动，维护好上市公司和股东的利益。
(四)公司可能面临的风险
1、监管*策风险
影视剧行业属于具有意识形态特殊属性的重要产业，受到国家严格的监督和管理。国家在资格准入、内容审查、行*许可等方面的监管*策对公司影视剧业务策划、制作、发行等各个环节的顺利开展构成比较重要的影响。一方面，如果资格准入和监管*策进一步放宽，影视剧行业将会面临更为激烈的竞争，外资制作机构、进口影视剧将会对国内市场带来更大冲击；另一方面，一旦违反该等*策，公司将受到国家广播电影电视行*部门通报批评、限期整顿、没收所得、罚款等处罚，情节严重的还将被吊销相关许可证甚至市场禁入。因此，公司必须贯彻依法经营的理念，及时掌握行业监管*策动向，通过公司内部健全的影视剧立项审核、内部审片等质量管理和控制体系，有效防范影视剧业务所面临的*策监管风险，避免监管*策给公司正常业务经营带来风险。
2、公司的成长性风险
由于电视剧行业一剧两星*策的实施以及电影行业规模的迅速扩张，公司的业务结构由电视剧业务向院线发行及影城放映业务逐渐倾斜。
(1)电视剧业务从电视剧的市场需求来看，电视剧的主要采购方为各电视台，由于电视频道数量不会有明显增长，电视台电视剧播出量
接近饱和，电视台播出电视剧总量存在天花板。随着视频网站总量和付费业务崛起，电视剧行业处于积极转型期，精品电视剧市场的竞争进一步激烈，公司若无法迅速做大做强，占据有利的市场地位，将无法应对市场竞争的挑战。
(2)电影业务
近年来，随着居民观影习惯逐步建立、国家加大对影城建设的扶持与鼓励力度，各地影城数量迅速扩大、影城规模迅速扩张，局部地区已经趋于饱和。银幕数量的快速增长导致单银幕票房产出出现下降。
未来，由于*策或市场环境影响，公司存在利润大幅下滑的风险，极端情况可能导致亏损的风险，公司特别提醒投资者
3、影视剧制作成本和影院投资及经营成本不断上升的风险
(1)电视剧业务方面，电视剧制作成本面临大幅增长的风险，主要表现为：电视剧的竞争日趋激烈，各家制作公司着力打造精品电视剧，优质剧本价格日益攀升；拍摄器材设备采用行业先进产品，摄制成本上升；拍摄质量、后期制作精益求精，拍摄周期延长，费用增高；导演、编剧、演员等主创人员报酬大幅增长。如果电视剧产品的价格不能同步上涨以抵消成本上升的压力，电视剧业务的盈利将受到不利影响。
(2)电影业务方面，新建影城租金提高，运营成本相应增长。如果公司影城的观影人次、平均票价不能相应上升，公司影城经营业务的盈利将受到不利影响。
4、影城业务快速扩张带来的管理风险
公司的影城业务快速扩张、资产规模不断扩大，业务经营区域从江苏省内向全国拓展，对公司连锁影城的经营管理提出很高的要求。首先，各地*策环境、经济和文化发展、观众观影习惯均有较大的差异，公司业务区域跨度的延伸，对公司连锁影城的统一经营和规范性管理提出了更高的要求，公司现有管理模式是否适应各个地区的实际情况，都有待实践的考验。
第三，公司新增影城采用新建和收购方式，在激烈的市场竞争环境下，影城建设和收购的成本都大幅增加，公司如何在成本上升的情况下保证影城的盈利水平，对公司影城的管理和销售能力也是一种挑战。所以，若公司不能迅速提高管理水平和风险控制水平，将对公司未来业务的发展带来不利的影响，无法应对业务扩张带来的挑战。
5、公司业务向电影制作执行制片拓展的不确定性风险
公司从年开始涉足电影制作投资领域，年进*电影制作执行制片业务，首部主投的电影《白日焰火》获得柏林电影节最佳影片奖(即金熊奖)。但与该领域领先公司相比，公司仍缺少运作大制作影片的经验，公司在这一领域品牌美誉度和票房号召力均较弱，该项业务的发展仍存在一定不确定性。
6、电视剧关联销售较大的风险
公司电视剧业务包括电视剧播映权、信息网络传播权、音像制品版权的销售，其中播映权和信息网络传播权销售收入占绝大部分。幸福蓝海电视剧业务主要客户为电视台、视频网站、版权经营商、音像出版社等，其中各电视台为公司主要客户。
江苏省广播电视集团有限公司及所属卫星频道和地面频道是幸福蓝海的重要客户，双方存在电视剧关联销售的情形。
年、年及年，江苏省广播电视集团有限公司及其控制的播出平台购买公司电视剧支出分别为6,.78万元、7,.81万元及9,.79万元，金额较大，占营业收入比重分别为4.02%、4.76%及6.10%。
7、收购的标的公司无法完成业绩承诺的风险
年公司收购了笛女传媒并于12月8日完成交割。公司在年报财务报告编制时对相关资产进行了合理估计并计提了相应的资产减值准备，其目前账面已资不抵债，公司运营资金短缺，正常经营收到较大影响，若妥善处理或后续不能将其剥离出上市公司，将会继续拖累上市公司经营业绩，并产生其他连锁反应。